广发宏观:美联储第三次降息靴子落地年内再降

时间:2019-10-31

  广发宏观点评美联储议息会议称,年内第三次落地降息靴子。四因素表明年内再度降息概率偏低。第一、目前中美贸易关系缓和,“贸易政策不确定性”暂时减弱。第二、Q3美国实际GDP环比折年率1.9%,略低于二季度的2.0%,但好于市场预期;Q4地产及制造业或现双回升,美国经济有望改善。无风险利率回落对地产形成提振,Q4地产有望成为经济增长拉动项;前期美国对华贸易保护破坏了全球制造业产业链,若中美贸易关系缓和,全球制造业也将迎来边际修复。第三、大红鹰开奖聊天室!就业和通胀数据整体仍向好。9月美国失业率进一步降至3.5%;能源基数效应下年内美国CPI同比大概率回升至2%上方。若未来一年油价中枢上移,核心PCE也有望回到2%。第四、本轮降息主因之一是修复利率曲线,三次降息叠加有机扩表基本可以实现利率曲线陡峭化。


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